環球速讀：高瓴重倉 海外巨頭加注 傳奇生物一個月“吸金”超40億
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近日，港股上市公司金斯瑞生物科技（01548.HK）發布公告，子公司傳奇生物于5月19日（紐約時間）與投資者LGN Holdings Limited訂立認購協議，通過定向增發向其發行及出售約69.28萬股傳奇生物股份，每股認購股份32.00美元，對價約2220萬美元。
LGN Holdings Limited的唯一投資管理人為高瓴投資。這是高瓴近期第二次加倉傳奇生物。5月7日，高瓴就以每股ADS 52.24美元認購48.5萬股傳奇生物股份，合計認購金額約0.127億美元。
傳奇生物還連著完成幾筆大額募資。據《科創板日報》記者統計，從4月19日至5月19日這一個月期間，傳奇生物累計完成了5.849億美元募資（約合人民幣41.30億元）。
高瓴重倉巨頭加注
一個月時間募資超過40億，傳奇生物的吸金能力相當驚人，且募資對象都是頂級投資機構。
最早出手的是來自波士頓的頭部醫藥投資機構RA Capital，它的被投公司包括Atea（新冠病毒口服藥研發商）、C4 Therapeutics（靶向蛋白質降解治療劑龍頭）、Novavax（新冠疫苗主要研發公司之一）等明星企業。RA Capital在4月19日以每股ADS 52.24 美元的價格，認購2億美元的公司股份。
5月8日，傳奇生物再以每股ADS 64美元的價格向T. Rowe Price（普徠仕集團）發行及出售546.87萬美國存托股份（約合1093.75萬傳奇生物股份），預計傳奇生物將從本次發售中獲取3.5億美元的資金。普徠仕集團是美國老牌資管機構，2022年資管規模達到1.55萬億美元，世界排名13位。
需要注意的是，普徠仕集團、高瓴、RA Capital均為傳奇生物股東，在2022年四季度三家機構的持股比例分別為3.07%、1.46%和0.39%，傳奇生物當時還是高瓴美股的第六大倉位。這一輪融資是三大巨頭對傳奇生物的持續加注。
對于巨頭的青睞，高特佳投資執行合伙人于建林對《科創板日報》記者分析稱，傳奇生物一方面已批適應癥商業化結果超預期，一方面擴展適應癥臨床數據相當積極正面。募資成功是資本市場對于技術扎實、商業前景明晰的細胞與基因治療公司的積極反應。市場上也有不少聲音認為，核心產品臨床結果超預期和產能瓶頸得到緩解，是傳奇生物募資順利的主要原因。
核心產品進展超預期
傳奇生物目前的核心產品是CAR-T藥物西達基奧侖賽，于2022年2月28日在美國獲批上市，用于治療既往接受過至少四線治療（包括蛋白酶體抑制劑、免疫調節劑和抗CD38單克隆抗體）的復發或難治性多發性骨髓瘤成人患者，這是首款出海的國產原研CAR-T細胞治療藥物。在美上市后，西達基奧侖賽也相繼獲批在歐盟、日本上市。
《科創板日報》記者從傳奇生物方面了解到，西達基奧侖賽今年一季度整體銷售額是7200萬美元。相較于2022年三、四季度5500萬美元的記錄，西達基奧侖賽還在逐步放量中。但在今年3月，西達基奧侖賽暫停了英國的上市申報。
盡管傳奇生物并未對外透露暫停的原因，但英國國家健康與護理卓越研究在聲明中表示：西達基奧侖賽的暫停申報或與產能供應相關。
CAR-T不同于其他抗癌藥的治療方式，其治療過程需要患者利用自體血回輸完成，這意味著，CAR-T療法需要“個性化定制”，無法規模化生產。2022年，傳奇生物CEO黃穎曾向媒體表示，慢病毒載體（核心原材料）短缺是阻礙西達基奧侖賽推廣的首要難題，同時設計和培養治療性T細胞的能力受限。
為了解決產能難題，傳奇生物在2022年稱將投資5億美元擴建新澤西州的生產基地及比利時的工廠。按照傳奇生物的計劃，擴產后可以滿足楊森（合作伙伴）年銷售超50億美元銷售峰值的設計。在今年4月，傳奇生物又放了“大招”，和諾華簽訂協議，引進諾華作為合同制造組織（CMO），給西達基奧侖賽提高產能，擴大生產規模。
同樣也是在4月，歐洲血液學協會（EHA）公布了西達基奧侖賽CARTITUDE-4研究首個3期結果。研究顯示，與此前嘗試過1-3線的MM標準治療相比，西達基奧侖賽將患者疾病進展/死亡風險降低了74%。
此前市場對于西達基奧侖賽的預測數據，樂觀預期是疾病進展風險下降改善60%-70%，且競爭對手BMS的BCMA CAR-T在類似的前線治療中，減少疾病進展或死亡風險的幅度為51%。目前看來，西達基奧侖賽數據表現更優。
在官宣了產能擴張和臨床進展前后，傳奇生物完成了多筆大額募資。其CEO黃穎在5月18日公布一季報業績時提到，最近籌集了7.62億美元的資金，通過這筆大量資金注入，將開啟公司發展的關鍵篇章。不過他并沒有透露具體的資金規劃，《科創板日報》記者就此與傳奇生物方面溝通，截至發稿前還未獲得回復。
市場的普遍觀點認為，傳奇生物籌集資金主要為了是推動西達基奧侖賽沖擊一線療法和產能擴建。
頭部公司的帶動效應也會傳導到產業端。高特佳投資執行合伙人于建林表示，傳奇生物的順利募資，增強了國內細胞與基因治療產業的信心，會推動其他Biotech積極投入資源進行研發。特別是把管線推進到積極應用于前線治療，擴大適應癥，同時布局全球多中心臨床，積極參與國際競爭。參照傳奇生物的發展軌跡，相關公司在降低成本、規模化、自動化生產的道路上也會不斷探索，在產業化方面走出各自的發展之路。
（文章來源：科創板日報）
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