可轉債零違約歷史將被打破 搜特轉債跌破30元 創下可轉債史上最低價
可轉債市場“穩賺不賠”的時代正在過去，30年零違約的歷史即將被打破。搜特轉債16日跌破30元，創下可轉債史上最低價。
16日，*ST搜特繼續一字跌停，連續16個交易日跌破面值，提前鎖定面值退市。若*ST搜特被終止上市，搜特轉債也將退市，成為繼藍盾轉債后，另一只可能退市的可轉債。此前，聯合資信將公司主體及可轉債的信用等級下調為CCC，評級展望為負面。
值得注意的是，面值退市并未有退市整理期。根據規定，公司股票因觸及交易類強制退市情形而終止上市，公司股票和可轉債不進入退市整理期。這意味著搜特轉債有可能在藍盾轉債之前觸發退市。
【資料圖】
另一家即將退市的*ST藍盾此前也被下調評級。今年3月30日，*ST藍盾主體信用等級被評級機構下調至CCC級，其發行的藍盾轉債等級也被下調至CCC級，同時，評級機構提示了藍盾轉債違約風險。
自1992年中國寶安發行A股第一只上市可轉債寶安轉債，可轉債至今發展已超過30年，歷史上尚未出現過正股退市以及轉債信用違約的情況。如今，隨著全面注冊制的實施，退市不斷常態化，可轉債的信用風險也展現出來。
此前，輝豐轉債的價格跌破面值，市場預期該轉債將違約，但最后輝豐轉債回售兌付，最終沒有發生違約現象。
可轉債一般被界定為無財產擔保普通債券類型，清償順序位于債權最后。也就是說，如果正股被強制退市，那剩余未轉股的可轉債將被最后清償，違約風險較大。
隨著藍盾轉債與搜特轉債的退市風險以及兌付風險，引發市場對正邦轉債、全筑轉債、思創轉債等有相關退市風險轉債的擔憂，這些轉債近期也出現大跌。
截至16日收盤，正邦轉債報收于76.11元，全筑轉債報78.471元，紅相轉債報87.987元。
“全面注冊制下，之前被市場熱炒的殼股價值不復存在。隨著正股被拋棄，部分低價可轉債也難免受累。”深圳一位私募高管對記者表示，“可轉債目前并未出現過退市案例，一般來說，上市公司退市后，償還到期債券本息的難度較大。對于一些資質較低、溢價率過高的可轉債品種，投資者還是應回避為宜。”
盈峰資本投研部總監、可轉債基金經理何偉鑒表示，參照比較成熟的美國可轉債市場，違約率大概在3%左右，中國可轉債市場“零違約”的情況也可能被打破。盈峰一直強調風控為先，對轉債進行信用排雷，強制末位淘汰10%的轉債，以此來規避此類風險。
（文章來源：深圳商報）
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