每日快報!贛鋒系急速擴張：斥資近5億元認購 劍指非洲鋰礦 現金流承壓
“對整個新能源行業而言，鋰資源是重中之重”“這些海內外的資源及生產項目，是贛鋒未來的基礎”，2023年新春，贛鋒鋰業官網刊文辭舊迎新時這樣寫道。
(資料圖片僅供參考)
5月29日，贛鋒鋰業宣布擬以1.0611億澳元（約合人民幣4.9億元）收購澳大利亞上市公司所增發不超過總股本9.9%股權，認購股價較過去5個交易日均價溢價6.5%。這家公司旗下主要資產為位于非洲馬里南部的鋰輝石項目。
新京報貝殼財經記者統計發現，進入2023年以來，贛鋒鋰業在國內外（簽約）投資額已超百億元。但公司今年一季度經營活動產生的現金流量凈額為負。
擴張、集團化、全產業鏈是贛鋒鋰業如今發展的三大關鍵詞。現在贛鋒鋰業的全稱是“江西贛鋒鋰業集團股份有限公司”，增添了“集團”二字，且正在謀劃鋰電板塊分拆上市。對于未來，贛鋒系顯然懷揣著更大的野心與期待。
中原證券分析師劉智指出，隨著碳酸鋰實際需求有所恢復，鐵鋰材料端恢復好于三元端，預計鋰價仍有小幅上漲空間，贛鋒鋰業營收和盈利有望逐步修復。 不過他也提醒稱，美聯儲加息超預期、鋰鹽及系列產品價格大幅波動、公司產能供給不及預期等情況都是贛鋒鋰業潛在的風險。
向海外進軍
贛鋒鋰業披露，本次戰略配售所得資金用于項目第一階段的開發和運營。公司規劃將非洲礦產項目二期產能提高至每年約 50 萬噸鋰輝石精礦，使一期和二期的總產能達到每年100萬噸鋰輝石精礦。基于二期產能的擴張，贛鋒鋰業將擁有每年35萬噸鋰輝石精礦的包銷權，被收購的澳洲上市公司將擁有每年15萬噸鋰輝石精礦的包銷權。
據了解，上述非洲礦產的主要產品為鋰輝石，主要作為基礎鋰鹽產品的原材料，包括工業級/電池級碳酸鋰、工業級/電池級氯化鋰、工業級/電池級氫氧化鋰等，通過直接或間接地為生產基礎鋰鹽產品的企業供應原材料而完成產品的銷售。
不僅如此，贛鋒鋰業和澳洲上市公司還在積極探討在歐洲或其它地方建設合資鋰鹽生產基地可行性，在雙方合資鋰鹽生產基地建設完成之前，贛鋒鋰業將擁有澳洲上市公司15萬噸鋰輝石精礦的代加工權利。
贛鋒鋰業表示，本次交易進一步保障公司鋰資源的需求，有利于公司業務拓展，提高核心競爭力，符合公司上下游一體化和新能源汽車產業發展戰略。
上海鋼聯新能源高級研究員方李喆向貝殼財經記者表示，如今鋰企海外擴張已經成為主流趨勢。我國鋰企在全球產業鏈中擁有不可替代的作用，擁有完整的產業鏈和技術優勢，動力電池的所有關鍵環節占比超過一半，絕大部分環節占比超過70%。
全產業鏈擴張
擴張是贛鋒鋰業最近一年來的主旋律。記者初步統計，今年上半年以來，贛鋒鋰業（簽約）投資額已超百億元。
5月12日，贛鋒鋰業宣布子公司與襄陽市人民政府簽署投資協議，贛鋒鋰電投資25億元人民幣，在襄陽市投資建設新能源鋰電池生產研發項目。5月9日，贛鋒鋰業宣布子公司青海良承擬以 2.74億元的交易價格收購北京萬邦達持有的錦泰鉀肥 5.4885%股權。
3月28日，贛鋒鋰業宣布錫林郭勒盟行政公署簽署《戰略合作框架協議》，攜手打造錫林郭勒盟鋰電新能源產業鏈。2月3日，贛鋒鋰業宣布同意贛鋒鋰電簽署投資協議，在重慶市涪陵高新區投資建設年產 24GWh 動力電池項目。項目計劃總投100億元。1月20日，贛鋒鋰業宣布同意在東莞市投資建設年產10GWh新型鋰電池及儲能總部項目，項目計劃總投資50億元。
截至今年3月，贛鋒鋰業在全球范圍內持有或投資的資源類項目已經接近20處。“我們接下來的首要任務，就是盡快將這些資源變為產品，變為新能源行業的助推劑”，贛鋒鋰業方面這樣說。
如果換一個角度來看，全產業鏈擴張也是贛鋒鋰業如今的關鍵詞。往下游看，贛鋒鋰業與蜂巢能源、廣汽埃安等企業達成了戰略合作意向，涉及資源、原材料、電池等多個領域。在更下游的鋰電池循環回收，贛鋒再生資源有限公司已經成立，致力于為電池廠、車企提供“原材料+電池+回收”的一站式解決方案。
在信達證券金屬和新材料行業首席分析師婁永剛看來，贛鋒鋰業公司實施 “上下游一體化”發展戰略，已形成“鋰資源開發、鋰鹽產品深加工、鋰金屬冶煉、鋰電池制造及鋰電池回收”5大業務板塊，涵蓋四十多種產品，被稱為“全球鋰超市”。不過，贛鋒鋰業也需要防范上游鋰資源釋放不及預期、新能源汽車產銷量增長不及預期、鋰價出現劇烈波動等風險。
高速發展下現金流承壓
但隨著企業高速發展，贛鋒鋰業同樣面臨巨大挑戰。
回顧2022年，贛鋒鋰業稱，疫情讓產品物流、項目建設等工作都受到一定影響，而大量的新項目開展，則是對集團人力儲備、管理統籌能力的綜合考驗。
面對越來越多的新項目，各生產基地為海外項目、國內項目輸出了大量技術及管理人才。各部門在設備采購安裝、設計建設、土建裝修等方面向新項目傾斜更多力量，以保障項目進度。為防止無序發展，審計部門著手完善審計風險點，設立更優舉報方案，關注腐敗、違規案例，并從嚴處置。
不僅如此，贛鋒鋰業現金流與毛利率均承壓。
今年一季度，贛鋒鋰業經營活動產生的現金流量凈額為-31.69億元，相比于上年同期的11.35億元同比下降了378.24%。公司稱這主要是因為兌付前期的保函、信用證及繳納相關稅費所致。
2022年，贛鋒鋰業的鋰電池、電芯及其直接材料的毛利率為17.85%，同比增長5.87%。雖說贛鋒鋰業的毛利率持續增長，但天齊鋰業憑借原材料100%的自給自足，2022年鋰化工產品銷售毛利率高達85.85%。
對于為何贛鋒鋰業與其他鋰電上市公司毛利率差異較大，贛鋒鋰業在業績說明會上解釋稱，贛鋒是全產業鏈的集團公司，合并范圍包括鋰鹽板塊、鋰電池板塊、鋰電池回收板塊等各板塊毛利率相差較大，導致合并后的總體毛利率差異。
實際上，贛鋒一直準備將鋰電板塊拆分。早在2022年11月，贛鋒鋰業就公告稱，根據公司構筑贛鋒生態循環的發展戰略，為提升控股子公司贛鋒鋰電資本實力，支持其抓住機遇做大做強鋰電業務，同意對子公司增資27億元。
2022年，贛鋒鋰電實現凈利潤1.6859億元，而2021年的凈利潤為4044.73萬元，相比之下凈利潤大幅增長。
而到了今年5月中旬的業績說明會，贛鋒鋰業透露，公司已經披露了鋰電池板塊分拆上市的意向性公告，目前公司正在評估鋰電池板塊分拆上市的可行性以及必要性。
記者在贛鋒鋰業官網中注意到，公司稱2022年電池版塊同樣發展迅速。引進外部投資之余，為整合力量、形成板塊協同，在架構上贛鋒鋰電被分為了消費電子事業部和動力儲能事業部兩大板塊。
其中，消費電子事業部由東莞贛鋒、惠州贛鋒、贛鋒電子、新鋰源組成，動力儲能事業部則包括動力工廠、江蘇贛鋒、廣東匯創、浙江鋒鋰、重慶贛鋒動力與重慶贛鋒鋰電。
鋰企群雄爭霸時代，贛鋒鋰業“集團軍”作戰方式能突出重圍嗎 ？
（文章來源：新京報）
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