全球速遞！A股配置性價比凸顯 基金經理自購“長情”相伴
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4月7日，廣發基金公告稱，基于對中國資本市場長期健康穩定發展和公司主動投資管理能力的信心，本著與廣大投資者風險共擔、利益共享的原則，廣發核心競爭力混合擬任基金經理王瑞冬出資200萬元認購該產品。
從履歷來看，王瑞冬本科就讀于清華大學生物科學系，碩士就讀于清華大學化學工程系，證券從業超過10年，投資管理年限近3年。他從2020年5月20日開始接手管理廣發均衡價值，截至2023年4月6日，任職期累計回報56.04%，年化回報近17%。同期，滬深300指數區間漲幅為3.55%。
今年一季度，A股震蕩上行，但結構分化加大。談及對市場的中長期看法，王瑞冬在接受上海證券報記者采訪時表示，今年權益市場大概率震蕩上行。具體而言，經濟復蘇的趨勢相對明確。今年1-3月，我國制造業PMI指數都維持在50以上，全國兩會也明確了全年5%的GDP增長目標。不過，考慮到歐美處于衰退周期，我國出口型企業面對的外需比較疲弱，同時國內地產行業也在相對底部區域，所以復蘇的力度也許較難超預期。從流動性來看，國內CPI和PPI當前均處于較低水平，通脹壓力不大，流動性環境大概率維持穩定。
“從中期來看，目前權益市場的估值水平較有吸引力，如果用‘滬深300 市盈率的倒數-10年期國債收益率’這個指標來評估股債性價比的話，目前該值位于-1至-2個標準差附近。”王瑞冬表示。
記者注意到，過去近十年，“滬深300 市盈率的倒數-10年期國債收益率”達到-2個標準差的位置只在2016年2月、2018年12月、2020年3月、 2022年11月出現過，上述時點都是市場的相對低位。
談及未來關注的方向，王瑞冬表示，重點關注高端消費品、醫藥、電子半導體的關鍵材料。首先，隨著消費場景恢復，高端消費品業績有望恢復，相關頭部公司的估值水平仍在合理區間，可能向上的彈性不大，但具有較強的確定性。
其次，醫藥行業中偏消費類的產品和服務、科研和工業的上游試劑/耗材、研發外包產業鏈等需求持續增長。當前，機構對醫藥板塊仍處于低配狀態，交易結構并不擁擠。
第三，電子半導體的關鍵材料具有較強的需求，近兩年半導體產業鏈對內資供應商敞開懷抱，驗證周期大幅縮短，后續內資供應商滲透率有望持續提升。
（文章來源：上海證券報·中國證券網）
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