焦點滾動:騰訊財報公布在即 股價已反彈近40%！機構都怎么看？
騰訊控股將于11月16日公布2022年度Q3財報。據市場一致預期，預計騰訊控股三季度營收為1418億元人民幣；調整后凈利潤為303億元人民幣；調整后每股收益為3.12元。
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騰訊股價本月已累計上漲近40%。為了增強市場信心，Q3以來，騰訊控股也持續維持高回購力度，10月份騰訊9次出手回購，今年以來其累計回購高達76次，耗資244.89億港元回購近7650萬股，遠超過了2021年全年的回購規模，堪稱上市后“史上最密集回購”期。
近期，多家機構發布研報對騰訊本次業績進行預測。機構一致認為，雖然騰訊游戲業務、廣告業務短期繼續承壓，但其視頻號信息流逐步變現、廣告營收貢獻已逐步起量，有望成為騰訊業績的下一驅動力。
華安證券：廣告業務環比有所恢復
華安證券稱，游戲業務短期承壓，廣告業務環比有所恢復。預計 22Q3 社交網絡收入為 306 億。其中，騰訊視頻持續打造優質網劇、綜藝，閱文集團、虎牙持續降本增效，視頻號直播打賞業務快速發展。另外，Q3 隨著疫情穩定，廣告主營收、投放意愿均有所恢復，廣告業務環比有所修復，Q4 作為電商旺季，廣告主會進一步加大廣告投放力度。
東方證券：《幻塔》約貢獻9億流水增量
東方證券認為，公司頭部游戲Q3同比受基數影響收入承壓，《幻塔》海外、《英雄聯盟電競經理》等新游戲預計將貢獻一定增量。我們估計代理完美世界《幻塔》約貢獻9億流水增量，但分成造成一定程度毛利率下滑。廣告方面，Q3逐漸回暖。視頻號信息流廣告addload9月起放量預期進入快速增長通道。
浙商證券：“視頻號”將驅動公司利潤的超預期增長
浙商證券認為，宏觀經濟壓力、版號受限致游戲收入短期承壓，經濟弱復蘇導致廣告、金科收入增長較慢，“降本增效”成果漸顯盈利改善。“視頻號”將會驅動公司下一步利潤的超預期增長。
浙商證券判斷Q4廣告收入實現同比增長 2.6%，主要得益于電商旺季和視頻號增量貢獻，我們判斷視頻號在雙十一期間的廣告消耗將出現大幅的同比和環比增長。同時，預計視頻號將成為公司下一階段利潤增長的核心驅動力，目前看到視頻號的用戶數據快速增長，騰訊商業化意愿強烈，已于三季度開啟信息流廣告變現，收入貢獻將會在后續幾個季度陸續體現，給廣告業務帶來增量貢獻。
天風證券：騰訊核心競爭優勢穩固，基本面中期動能較充足
天風證券發研報指，騰訊核心競爭優勢穩固，基本面中期動能較充足。游戲業務渡過市場調整期后，隨著產品管線釋放、海外滲透率提升，有望逐步恢復收入彈性；視頻號潛力強勁，商業化提速，或可推動廣告業務進入新一輪增長期；金融科技及企業服務消化基數后亦有望重拾較高增長。
中信證券：維持騰訊“買入”評級
中信研報表示，隨著經濟恢復和疫情有效控制，視頻號、搜一搜商業化加速推進，重磅新游戲上線，以及成本持續優化，業績或有望逐步恢復增長。維持騰訊“買入”評級，認為當前股價已進入價值投資區間。
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