港交所新一輪上市改革即將啟幕 港股市場吸引力躍上新臺階
港交所新一輪上市制度改革漸行漸近。據香港特區政府財政司司長陳茂波透露，港交所將于今年一季度實施新一輪新股改革，允許特?？萍脊靖案凵鲜?。
此前，港交所已為特?？萍脊径壬矶ㄖ频纳鲜幸巹t18C章完成了市場咨詢。上海證券報記者在采訪中獲悉，目前業內正在翹首以盼新規出臺，已經有企業在關注18C章最終設置的上市條件和落地時間，進行前期準備。
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“香港股票市場進行的這一系列改革，是契合國家對香港的定位、期許，以及應對市場變化作出的積極調整?！苯汇y國際董事長譚岳衡告訴記者，便利特專科技企業上市，是響應國家創新驅動發展戰略的重要舉措，也是助力香港打造國際創新科技中心的應有之義，對港股吸引力的提升、香港資本市場的活躍以及香港中介機構的發展都有很大的幫助。
企業加緊準備
根據港交所刊發的咨詢文件，即將增設的18C章將對尚未商業化或處于初期商業化階段的特專科技企業“敞開懷抱”。涉及行業包括新一代信息技術、先進硬件、先進材料、新能源及節能環保、新食品及農業技術等。
記者在采訪中獲悉，就18C章進行咨詢以來，備受市場機構及相關企業關注。已有部分企業緊鑼密鼓地開展準備工作，甚至有意通過分拆業務等方式，滿足18C章對行業的要求，達到港股上市門檻。
“港交所此次的改革舉措將吸引更多內地科技企業赴港上市?！彼_摩耶云科技集團首席經濟學家鄭磊認為，18C章的落地將在一定程度上助力香港市場的科技創新產業升級和科創氛圍提升。但港股市場投資者向來看重上市公司的持續盈利能力，具體成效還要看后續上市企業的估值和流動性表現。
在譚岳衡看來，港交所此舉不僅為內地科創企業提供了更便利化的融資渠道，也進一步鼓勵了香港本地的創業企業與其他地方的企業，共同參與科技創新。這與香港融入國家創新發展大局、加快建設國際創新科技中心的思路一脈相承。
畢馬威中國資本市場合伙人鄧浩然認為，18C制度的定位恰到好處，通過鎖定未商業化特?？萍脊?，確立獨特的競爭優勢。同時，18C制度有望成為粵港澳大灣區整個特?？萍籍a業與國際資金接軌的橋梁，也有利于香港與深圳等大灣區內城市形成優勢互補。
改革注入活力
近年來，港交所持續通過一系列舉措，為新股市場注入活力。18C章的增設，也被市場視為是對2018年港股上市制度改革的進一步補充完善。
5年前，港交所在上市規則中新增18A、8A和19C三個章節，允許未盈利生物科技公司、同股不同權的創新產業公司來港上市，以及海外上市的中概股將香港作為第二上市的地點。
改革成效立竿見影。2018年至2022年，來自生物科技、新經濟領域的企業成為港股IPO市場增長的主要動力。港股新股集資額排名前三的行業從過往由金融、地產等傳統行業主導，轉變為由資訊科技、醫療保健等行業領軍。
“港股18A章使得創新企業融資更加便捷，一級市場投資也更為活躍，吸引了大量資本參與創新產品孵化，超過50家未盈利生物科技企業登陸港股，形成一個板塊。”回顧上述上市制度實行的5年，中泰國際研究部主管趙紅梅對記者說道。
不僅如此，新的上市制度逐步改變了香港資本市場結構。目前，港股市場已經成為國際知名的新經濟公司融資市場和全球第二大生物科技融資中心。
18A等上市制度帶來的正向反饋，讓市場對18C落地成效充滿信心。鄧浩然認為，有18A的先行，相信18C上市制度將進一步為香港資本市場注入新的動力，使香港成為更加多元化的國際金融中心。
提升市場吸引力
在業內人士看來，無論是18A章推出，還是18C章的醞釀，都是港交所應對激烈市場競爭做出的改革舉措。不僅是為優質科技企業提供新的上市融資通道，也是在進一步提升港股市場的吸引力。
受多重因素影響，2022年港股新上市企業數量、募資總額等均有所下滑。富途投研團隊認為，目前港股市場整體估值水平仍處于相對較低位置，對于企業的融資需求有所抑制，整體IPO企業的數量較為不足，預計18C章推出將豐富港股市場的投資標的，提供更多元的投資機會。
事實上，除了為有成長潛力的發行人拓寬上市融資通道外，港交所亦一直試圖吸引更多國際企業前來上市。今年2月初，港交所宣布與沙特證交所集團簽署合作備忘錄，雙方將在金融科技、ESG、互掛上市等領域探索合作機遇。
“今年港股大型新股數量會多于去年，下半年數量會超過上半年?！壁w紅梅預計，新一代信息技術、先進硬件、先進材料、新能源及節能環保等行業領域的企業上市數量會增多。同時，隨著市場的恢復，港股交易量有望在下半年增加。
長期來看，匯聚優質新經濟龍頭公司以及國際知名企業的優勢，將使得港股市場對全球投資者和資金的吸引力逐漸加強，有望進一步鞏固香港作為新經濟橋頭堡和國際金融中心的地位。
“隨著世界經濟重心的東移，我們要繼續保持作為國際領先交易所的地位，并利用好我們作為全球超級聯系人的優勢，充分滿足市場各方的需求，為各方實現多贏。”港交所CEO歐冠升在其網志中如是說。
（文章來源：上海證券報）
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