一圖看懂｜消費修復到了什么位置？
2023-01-11 08:22:29|
來源：廣發證券 作者：
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部分消費/醫藥細分行業從基本面和市場表現的綜合打分視角來看，依然具備繼續修復的空間
我們在22.12.15《防疫優化：短期沖擊VS中期機會》中，提出了衡量細分行業“景氣”和“股市特征”相較于疫情前(17-19年)修復程度的綜合打分體系：
(1)“景氣”維度：綜合選擇ROE、預期凈利潤增速、償債周期和庫存周期4個指標；
(2)“股市特征”維度：綜合選擇了PE(TTM)、ERP、公募基金超配比例、相對wind全A的相對走勢4個指標；
(3)賦權打分：通過計算這些指標2010年以來的分位數(標準化)，并計算最新一期數據與疫情前(17-19年中位數)的分位數的偏離值。對每個維度的四個指標的偏離值賦予25分的權重，得到該維度的總分。
通過“景氣”和“股市特征”的綜合打分，我們可以看到：部分消費/醫藥細分領域(如小家電/個護用品/飲料乳品/紡織制造/專業連鎖/生物制品/中藥等)的“景氣”已經修復到疫情前的水平，而“股市特征”仍有修復空間，這些行業當前的彈性和確定性都相對最高。
（文章來源：廣發證券）
標簽： 股市特征
