全球微動態丨沖擊“辣條第一股” 衛龍下半場怎么走
“辣條第一股”真的來了。12月5日，衛龍發布公告，啟動港股招股，預期股份將于12月15日于聯交所主板掛牌上市。這意味著，三闖資本市場的“辣條一哥”衛龍終于成功上市，進入下半場。
(資料圖)
上市不意味著衛龍可以安然無憂。登陸資本市場讓衛龍可以獲得更多資金更多機會，但當下過度依賴大單品、主營業務增速放緩以及如何摘掉“不健康”標簽等問題也是衛龍不得不面對并盡快解決的問題。
上市一波三折，主營業務下滑
回顧衛龍的上市之路，可謂“一波三折”。2021年5月和11月，衛龍曾兩次遞表港交所，不過最終均為“失效”狀態。一年后，衛龍發起了第三次IPO沖擊，2022年6月27日日，港交所披露衛龍已經通過上市聆訊，由摩根士丹利、中金公司和瑞銀集團作為聯系保薦人。
不僅上市坎坷，衛龍的業績近年來也出現下滑。11月23日晚間，衛龍更新了聆訊資料，業績數據顯示，衛龍上半年賣出了8萬噸辣條，但卻虧損了2.61億元。截至2022年6月30日止6個月，衛龍總收入為22.61億元，凈利潤虧損2.61億元。其中調味面制品的銷量約為8萬噸，同比有所下降，業務收入減少了4.3%，毛利率也由2019年的37.2%下降至34.8%。
對于辣條產品毛利潤下滑，衛龍給出的解釋為，疫情之下原材料價格上漲導致。為應對原材料價格上漲，改善毛利潤下滑的情況，衛龍此前對產品進行提價，并加大推廣及廣告費用。根據財報數據，2021年衛龍推廣及廣告費用增長68%，達到0.787億元。不過，這些措施的效果尚未能明顯體現出來，反而出現上半年辣條銷量減少的情況。
廣科院旗下廣科咨詢首席策略師沈萌表示，“衛龍能夠走到上市，主要是得益于辣條一度滿足了消費群體的偏好需求，并通過營銷迅速占領市場、擴大份額。對衛龍來說，上市后的機遇是可以募集一定資金，但從衛龍一波三折的上市過程來看，無論是估值還是融資額，或許還難及預期”。
大單品依賴待解
對于衛龍辣條銷量下滑的背后原因，業內認為主要在于產品布局單一、主要消費群體轉移以及辣條食品的低端零食“不健康”固有印象所致。
數據顯示，衛龍的消費者有超過95%在35歲以下，超55%在25歲以下，主要集中于年輕群體。而隨著主要消費群體傾好轉變，辣條受眾的忠實度也逐漸發生變化。近日，“年輕人不愛吃辣條了嗎”話題登上微博熱搜，有網友表示“年輕人不是不愛吃辣條，而是不喜歡又貴又不好吃的辣條”“感覺買衛龍主要靠兒時情懷”；還有網友表示，與麻辣王子、翻天娃、賢哥等辣條品牌相比，衛龍口味過甜，“越來越不辣了”。
在中國食品產業分析師朱丹蓬看來，衛龍主要依靠辣條營收，產品線單一，整體結構不夠豐富完善，存在可持續性發展的風險。衛龍需要增添新品類來完善矩陣，開辟高端化、健康化零食產品布局，實現低端零食高端化，摘下“不健康”的固有印象標簽。
沈萌表示，衛龍業績的壓力在于單品增速放緩，短期內或許還可以通過營銷手段減緩下滑，但中長期下滑趨勢難以拐頭，因此必須利用有限的時間窗口培育新的核心產品。
為了擺脫辣條大單品依賴癥的風險，衛龍也在嘗試開辟健康化新品類。聆訊資料顯示，衛龍的新品業務近年來已拓展到蔬菜制品和豆制品等品類，調味面制品業務收入占比呈現下降趨勢。2019年、2020年、2021年以及截至2021年及2022年6月30日止6個月，蔬菜制品所得收入分別占衛龍總收入的19.6%、28.3%、34.7%、34.4%及36.2%。
除了本身產品布局等問題外，在整體市場中，衛龍也面對著愈加激烈的辣條賽道競爭。數據顯示，目前我國企業名稱或經營范圍含“調味面制品、辣條”，且狀態為在業、存續、遷入、遷出的辣條相關企業超過2400家。據弗若斯特沙利文預計，2021年在辣味休閑食品企業中，衛龍市場份額達到6.2%；但在整體中國休閑食品市場中，衛龍僅占市場份額的1.3%，排名第十。同時，百草味、三只松鼠等休閑品牌也已經推出了辣條品類，進一步搶占衛龍的市場份額。
對于上市后具體發展規劃，北京商報記者采訪了衛龍方面，截至發稿未收到回復。但一名接近衛龍的人士曾向北京商報記者透露，未來衛龍計劃通過持續提高產品的核心競爭力、致力于品牌建設、提高消費者參與度、拓寬公司經銷網絡的廣度和深度及提升運營效率，進一步提高公司營業收入，來提振業績。
（文章來源：北京商報）
