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全球微動態丨沖擊“辣條第一股” 衛龍下半場怎么走

“辣條第一股”真的來了。12月5日,衛龍發布公告,啟動港股招股,預期股份將于12月15日于聯交所主板掛牌上市。這意味著,三闖資本市場的“辣條一哥”衛龍終于成功上市,進入下半場。


(資料圖)

上市不意味著衛龍可以安然無憂。登陸資本市場讓衛龍可以獲得更多資金更多機會,但當下過度依賴大單品、主營業務增速放緩以及如何摘掉“不健康”標簽等問題也是衛龍不得不面對并盡快解決的問題。

上市一波三折,主營業務下滑

回顧衛龍的上市之路,可謂“一波三折”。2021年5月和11月,衛龍曾兩次遞表港交所,不過最終均為“失效”狀態。一年后,衛龍發起了第三次IPO沖擊,2022年6月27日日,港交所披露衛龍已經通過上市聆訊,由摩根士丹利、中金公司和瑞銀集團作為聯系保薦人。

不僅上市坎坷,衛龍的業績近年來也出現下滑。11月23日晚間,衛龍更新了聆訊資料,業績數據顯示,衛龍上半年賣出了8萬噸辣條,但卻虧損了2.61億元。截至2022年6月30日止6個月,衛龍總收入為22.61億元,凈利潤虧損2.61億元。其中調味面制品的銷量約為8萬噸,同比有所下降,業務收入減少了4.3%,毛利率也由2019年的37.2%下降至34.8%。

對于辣條產品毛利潤下滑,衛龍給出的解釋為,疫情之下原材料價格上漲導致。為應對原材料價格上漲,改善毛利潤下滑的情況,衛龍此前對產品進行提價,并加大推廣及廣告費用。根據財報數據,2021年衛龍推廣及廣告費用增長68%,達到0.787億元。不過,這些措施的效果尚未能明顯體現出來,反而出現上半年辣條銷量減少的情況。

廣科院旗下廣科咨詢首席策略師沈萌表示,“衛龍能夠走到上市,主要是得益于辣條一度滿足了消費群體的偏好需求,并通過營銷迅速占領市場、擴大份額。對衛龍來說,上市后的機遇是可以募集一定資金,但從衛龍一波三折的上市過程來看,無論是估值還是融資額,或許還難及預期”。

大單品依賴待解

對于衛龍辣條銷量下滑的背后原因,業內認為主要在于產品布局單一、主要消費群體轉移以及辣條食品的低端零食“不健康”固有印象所致。

數據顯示,衛龍的消費者有超過95%在35歲以下,超55%在25歲以下,主要集中于年輕群體。而隨著主要消費群體傾好轉變,辣條受眾的忠實度也逐漸發生變化。近日,“年輕人不愛吃辣條了嗎”話題登上微博熱搜,有網友表示“年輕人不是不愛吃辣條,而是不喜歡又貴又不好吃的辣條”“感覺買衛龍主要靠兒時情懷”;還有網友表示,與麻辣王子、翻天娃、賢哥等辣條品牌相比,衛龍口味過甜,“越來越不辣了”。

在中國食品產業分析師朱丹蓬看來,衛龍主要依靠辣條營收,產品線單一,整體結構不夠豐富完善,存在可持續性發展的風險。衛龍需要增添新品類來完善矩陣,開辟高端化、健康化零食產品布局,實現低端零食高端化,摘下“不健康”的固有印象標簽。

沈萌表示,衛龍業績的壓力在于單品增速放緩,短期內或許還可以通過營銷手段減緩下滑,但中長期下滑趨勢難以拐頭,因此必須利用有限的時間窗口培育新的核心產品。

為了擺脫辣條大單品依賴癥的風險,衛龍也在嘗試開辟健康化新品類。聆訊資料顯示,衛龍的新品業務近年來已拓展到蔬菜制品和豆制品等品類,調味面制品業務收入占比呈現下降趨勢。2019年、2020年、2021年以及截至2021年及2022年6月30日止6個月,蔬菜制品所得收入分別占衛龍總收入的19.6%、28.3%、34.7%、34.4%及36.2%。

除了本身產品布局等問題外,在整體市場中,衛龍也面對著愈加激烈的辣條賽道競爭。數據顯示,目前我國企業名稱或經營范圍含“調味面制品、辣條”,且狀態為在業、存續、遷入、遷出的辣條相關企業超過2400家。據弗若斯特沙利文預計,2021年在辣味休閑食品企業中,衛龍市場份額達到6.2%;但在整體中國休閑食品市場中,衛龍僅占市場份額的1.3%,排名第十。同時,百草味、三只松鼠等休閑品牌也已經推出了辣條品類,進一步搶占衛龍的市場份額。

對于上市后具體發展規劃,北京商報記者采訪了衛龍方面,截至發稿未收到回復。但一名接近衛龍的人士曾向北京商報記者透露,未來衛龍計劃通過持續提高產品的核心競爭力、致力于品牌建設、提高消費者參與度、拓寬公司經銷網絡的廣度和深度及提升運營效率,進一步提高公司營業收入,來提振業績。

(文章來源:北京商報)

標簽: 辣條第一股 資本市場

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