世界熱資訊！鈕文新：降息需要匯率政策配套——人民幣不存在貶值趨勢
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如果貨幣政策需要考量內外政策平衡，那通過降息激勵國內經濟的同時，是不是也該采取一些匯率政策，以防止因美元加息、人民幣降息而導致人民幣貶值過度？
在央行調降貸款報價利率(LPR)之后，9月15日，大型國有銀行開始下調各期限存款利率。據報道，工農中建四大國有銀行9月15日修改存款利率表， 3個月、6個月、1年期、2年期、5年期整存整取利率分別下調了10個基點，而3年期定期存款利率下調15個基點。此外，活期儲蓄存款掛牌利率下調5個基點至0.25%，而零存整取、整存零取、存本取息存款掛牌利率下調10個基點。
此前的8月22日，央行授權全國銀行間同業拆借中心公布了最新一期貸款市場報價利率(LPR)，其中，1年期貸款LPR調降5個基點至3.65%，5年期以上貸款LPR調降15個基點至4.3%。
應當看到，美國剛剛公布的CPI數值達8.3%，金融市場因此普遍預期美聯儲會更大幅度加息，在這個時候美元指數大幅走高，而中國商業銀行降低存款利率，會不會導致外貿企業更不愿結匯，而引發人民幣進一步貶值？如果是，那這樣的貶值符合中國經濟基本面的預期嗎？符合中國經濟的政策訴求嗎？
應當看到，目前國際能源價格和食品價格均存在許多漲價因素，甚至有高位剛性堅挺的能量，在此背景下，人民幣貶值過度會加大中國輸入性漲價壓力。應當說，進口價格上漲對實體經濟、甚至對外貿企業都存在實質性的負面影響。所以此時此刻，央行應當更多關注匯率問題，尤其是在中國經濟本身需要降息的時候。
怎么辦？如果確信匯率、尤其是即期匯率更多受到市場供求關系的影響，那就應當設法加大國內市場外匯供給。在這方面，中國具有較為強大的能力。因為近年來，中國始終保持著“雙順差”格局，而且有著絕對充足的外匯儲備。這是人民幣匯率穩定的基本保障，所以人民幣根本不存在持續貶值的基本面。而現在要做的，恰恰應當通過一定的匯率政策，把中國的市場基本面優勢發揮出來，以達成“降息同時穩匯率”的效果。
（文章來源：中國經濟周刊）
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