新股達瑞電子300976行業分析(3)
2022-02-08 22:21:12|
來源：南方財富網 作者：
（2）消費電子功能性和結構性器件行業競爭較為激烈，但集中度不斷提升
隨著以智能手機為代表的消費電子產品終端品牌市場滲透率提高，我國消費電子功能性器件和結構性器件行業目前競爭日益激烈，各廠商在成本、渠道、技術方面展開全面競爭，使小廠商生存空間受到擠壓，市場占有率逐漸下降，行業集中度提升。
就產品而言，低端消費電子功能性和結構性器件生產門檻較低，工序較為簡單、對產品的生產工藝技術和品質要求相對不高，產品同質化競爭嚴重。
而中高端產品的生產門檻則相對較高，對消費電子功能性器件結構性器件生產企業的研發設計能力、生產工藝水平、生產實踐經驗及產品的品質、價格、交貨周期均提出了較高的要求，行業壁壘較高，新進入企業很難成功切入該領域，市場競爭程度相對較小。
以智能手機市場為例，IDC 的統計數據顯示，近年來，全球前五大智能手機廠商市場份額不斷提高，由 2017 年 60.87%的提高至 2019 年的 70.55%。
手機等消費電子終端品牌市場的結構性調整將為上游供應鏈優秀廠商帶來發展機會，中小供應商的退出使得產業集中度提升，優秀廠商獲得更多市場份額及資源。
財務狀況
2018-2020年，公司營業收入分別為6.07億元、8.67億元、9.59億元，復合增長率為25.69%;凈利潤分別為14，041.70 萬元、22，661.88萬元、 21，390.17萬元，復合增長率為23.42%。主營業務中，消費電子功能性器件占比最高，為70.29%。2018-2020年公司毛利率分別為44.02%、47.97%、43.62%。
結論
一個普通的電子結構件公司，業績增長較為依賴華為蘋果等大廠商，典型的訂單驅動型，研發能力低下，未來業績極可能隨著下游客戶變化而大幅波動，不好把握。
